- Регистрация
- 29.04.20
- Сообщения
- 231
- Онлайн
- 8д 16ч 49м
- Сделки
- 1
- Нарушения
- 0 / 0
Отдельные корпоративные облигации представляют совершенно ненужный риск.
Что является разумной альтернативой им?
В книге «Искусство войны» говорят об одном из основных правил превосходного стратега: «Неуязвимость заключается в защите, возможности победы в атаке».
Когда мы переносим эту неуязвимость в мир инвестиций, основное правило таково - ключом к инвестиционному успеху является минимизация риска постоянной потери капитала. Если он теряет его в результате неосторожных вложений или спекуляций, он проигрывает. Игра закончена.
Применение правила на практике требует выполнения трех условий:
1. Инвестор должен точно знать, во что он вкладывает.
Он должен полностью понимать все риски, связанные с инвестициями.
Несмотря на то что, если инвестор будет на 100 процентов соответствовать обоим предыдущим пунктам, он все же должен разумно диверсифицировать свой инвестиционный портфель, то есть разделить его на несколько различных инвестиций. Даже лучшему инвестору иногда не везет. Инвестиционный план должен учитывать эту возможность.
Инвесторы должны избегать индивидуальных корпоративных облигаций. Они представляют совершенно ненужный риск.
2. Безопасность заключается в количестве
Первый вариант - купить высокодоходный облигационный фонд. Высокодоходные облигации имеют спекулятивный рейтинг.
Типичный эмитент высокодоходных облигаций - более рискованная компания. Таким образом, ни одна из компаний Microsoft, занимающая чрезвычайно сильные позиции на рынке, не получает огромных прибылей и не может себе представить, сколько денег сможет заработать. Высокие цели выдаются компанией, которая находится не в таком хорошем финансовом состоянии. Часто это компания с более высокой задолженностью. Например, она может работать в высококонкурентном секторе или в секторе, который переживает трудный период. С такой компанией (по сравнению с вышеупомянутой Microsoft) риск банкротства значительно выше.
Если вы покупаете долю в хорошо управляемом фонде высокодоходных облигаций, вы можете в значительной степени устранить риски. Портфельный менеджер такого фонда обычно владеет десятками или даже сотнями облигаций различных эмитентов (компаний). Они пытаются выбрать облигации, которые предлагают интересную доходность и в то же время разумный риск. Таким образом, заявитель получает диверсифицированную инвестицию в фонд.
Естественно, даже профессиональный менеджер фонда может не преуспеть, несмотря на тщательный анализ. Практически очевидно, что иногда компания становится банкротом и не погашает свои облигации. Однако, если менеджер делает свою работу хорошо, таких случаев очень мало. Инвестор обычно их вообще не замечает. Если фонд владеет двумя сотнями облигаций и два из них не погашены, остальная часть портфеля легко компенсирует такую потерю. И в этом все дело - безопасность заключается в цифрах.
Что должен знать заявитель, прежде чем инвестировать в высокодоходный фонд облигаций?
Высокодоходные облигации торгуются на рынке, поэтому их рыночные цены определяются на постоянной основе. И они значительно колеблются время от времени. Однако при разумном инвестиционном горизонте (обычно пять и более лет) инвестор может игнорировать случайную более высокую волатильность.
Из-за пандемии коронавируса высокодоходные облигации теперь предлагают более высокую доходность, в сравнении чем полгода назад. Если мы посмотрим на высокодоходные облигации США, текущая доходность к погашению составляет около семи процентов. Это совсем не плохо.
Если вы, как инвестор, заинтересованы в рынке недвижимости, вы можете рассмотреть возможность инвестирования в классический фонд недвижимости. С точки зрения риска, это будет гораздо более разумная альтернатива, чем покупка облигаций у риэлторской компании.
Рассмотрим наихудший сценарий, игнорирующий экстремальные события, такие как ядерная война, с агентством недвижимости может случиться все что угодно. Возможно, оно не очень хорошо себя чувствует на рынке. Например, оно может построить то, что арендаторам не будет интересно. Им может управлять некомпетентный человек. Одним словом, одна компания может кануть в лету. Если это произойдет, держатели облигаций могут легко потерять весь свой капитал.
С другой стороны, фонд недвижимости не может обанкротиться, потому что у него нет юридического лица. Наихудший вариант развития событий - это возможность значительного падения цен на рынке недвижимости. В таком случае фонд должен был бы переоценить имущество, что уменьшило бы стоимость паевого сертификата фонда. Это, конечно, неприятный сценарий, но это не означает постоянной потери капитала.
Что должен знать заявитель, прежде чем инвестировать в фонд недвижимости?
Недвижимость, как правило, является неликвидной инвестицией. Таким образом, даже фонд недвижимости - по крайней мере потенциально - неликвидная инвестиция. Каждый фонд недвижимости, независимо от управляющего, может приостановить погашение на срок до двух лет в случае неблагоприятных рыночных условий. С инвестором может случиться так, что именно тогда, когда ему обязательно понадобятся деньги обратно (произвести выкуп), фонд недвижимости, возможно, не сможет его удовлетворить. Эта возможность должна быть принята во внимание.
3. Остерегайтесь некомпенсированного риска
Если инвестор покупает облигации одной компании, он принимает на себя так называемый некомпенсированный риск. То есть риск, за который он недостаточно вознагражден. И самое главное - это нарушает наше основное правило минимизации риска постоянной потери капитала.
Вместо одной корпоративной облигации - диверсифицированный высокодоходный фонд облигаций. А вместо облигаций риэлторская компания классического фонда недвижимости.
Что является разумной альтернативой им?
В книге «Искусство войны» говорят об одном из основных правил превосходного стратега: «Неуязвимость заключается в защите, возможности победы в атаке».
Когда мы переносим эту неуязвимость в мир инвестиций, основное правило таково - ключом к инвестиционному успеху является минимизация риска постоянной потери капитала. Если он теряет его в результате неосторожных вложений или спекуляций, он проигрывает. Игра закончена.
Применение правила на практике требует выполнения трех условий:
1. Инвестор должен точно знать, во что он вкладывает.
Он должен полностью понимать все риски, связанные с инвестициями.
Несмотря на то что, если инвестор будет на 100 процентов соответствовать обоим предыдущим пунктам, он все же должен разумно диверсифицировать свой инвестиционный портфель, то есть разделить его на несколько различных инвестиций. Даже лучшему инвестору иногда не везет. Инвестиционный план должен учитывать эту возможность.
Инвесторы должны избегать индивидуальных корпоративных облигаций. Они представляют совершенно ненужный риск.
2. Безопасность заключается в количестве
Первый вариант - купить высокодоходный облигационный фонд. Высокодоходные облигации имеют спекулятивный рейтинг.
Типичный эмитент высокодоходных облигаций - более рискованная компания. Таким образом, ни одна из компаний Microsoft, занимающая чрезвычайно сильные позиции на рынке, не получает огромных прибылей и не может себе представить, сколько денег сможет заработать. Высокие цели выдаются компанией, которая находится не в таком хорошем финансовом состоянии. Часто это компания с более высокой задолженностью. Например, она может работать в высококонкурентном секторе или в секторе, который переживает трудный период. С такой компанией (по сравнению с вышеупомянутой Microsoft) риск банкротства значительно выше.
Если вы покупаете долю в хорошо управляемом фонде высокодоходных облигаций, вы можете в значительной степени устранить риски. Портфельный менеджер такого фонда обычно владеет десятками или даже сотнями облигаций различных эмитентов (компаний). Они пытаются выбрать облигации, которые предлагают интересную доходность и в то же время разумный риск. Таким образом, заявитель получает диверсифицированную инвестицию в фонд.
Естественно, даже профессиональный менеджер фонда может не преуспеть, несмотря на тщательный анализ. Практически очевидно, что иногда компания становится банкротом и не погашает свои облигации. Однако, если менеджер делает свою работу хорошо, таких случаев очень мало. Инвестор обычно их вообще не замечает. Если фонд владеет двумя сотнями облигаций и два из них не погашены, остальная часть портфеля легко компенсирует такую потерю. И в этом все дело - безопасность заключается в цифрах.
Что должен знать заявитель, прежде чем инвестировать в высокодоходный фонд облигаций?
Высокодоходные облигации торгуются на рынке, поэтому их рыночные цены определяются на постоянной основе. И они значительно колеблются время от времени. Однако при разумном инвестиционном горизонте (обычно пять и более лет) инвестор может игнорировать случайную более высокую волатильность.
Из-за пандемии коронавируса высокодоходные облигации теперь предлагают более высокую доходность, в сравнении чем полгода назад. Если мы посмотрим на высокодоходные облигации США, текущая доходность к погашению составляет около семи процентов. Это совсем не плохо.
Если вы, как инвестор, заинтересованы в рынке недвижимости, вы можете рассмотреть возможность инвестирования в классический фонд недвижимости. С точки зрения риска, это будет гораздо более разумная альтернатива, чем покупка облигаций у риэлторской компании.
Рассмотрим наихудший сценарий, игнорирующий экстремальные события, такие как ядерная война, с агентством недвижимости может случиться все что угодно. Возможно, оно не очень хорошо себя чувствует на рынке. Например, оно может построить то, что арендаторам не будет интересно. Им может управлять некомпетентный человек. Одним словом, одна компания может кануть в лету. Если это произойдет, держатели облигаций могут легко потерять весь свой капитал.
С другой стороны, фонд недвижимости не может обанкротиться, потому что у него нет юридического лица. Наихудший вариант развития событий - это возможность значительного падения цен на рынке недвижимости. В таком случае фонд должен был бы переоценить имущество, что уменьшило бы стоимость паевого сертификата фонда. Это, конечно, неприятный сценарий, но это не означает постоянной потери капитала.
Что должен знать заявитель, прежде чем инвестировать в фонд недвижимости?
Недвижимость, как правило, является неликвидной инвестицией. Таким образом, даже фонд недвижимости - по крайней мере потенциально - неликвидная инвестиция. Каждый фонд недвижимости, независимо от управляющего, может приостановить погашение на срок до двух лет в случае неблагоприятных рыночных условий. С инвестором может случиться так, что именно тогда, когда ему обязательно понадобятся деньги обратно (произвести выкуп), фонд недвижимости, возможно, не сможет его удовлетворить. Эта возможность должна быть принята во внимание.
3. Остерегайтесь некомпенсированного риска
Если инвестор покупает облигации одной компании, он принимает на себя так называемый некомпенсированный риск. То есть риск, за который он недостаточно вознагражден. И самое главное - это нарушает наше основное правило минимизации риска постоянной потери капитала.
Вместо одной корпоративной облигации - диверсифицированный высокодоходный фонд облигаций. А вместо облигаций риэлторская компания классического фонда недвижимости.
